时隔六年同业举牌再现 中国平安增持中国太保

市场再现“保险举牌保险”。时隔据港交所网站披露信息显示，年同中国平安保险（集团）股份有限公司日前增持中国太平洋保险（集团）股份有限公司H股约174万股，业举石沉大海网每股作价32.07港元，牌再增持总金额约5583.89万港元。现中增持完成后，国平国太中国平安持有中国太保H股股份占其H股总股本的安增比例为5.04%，触发举牌。持中

中国平安表示，时隔相关投资属于财务性投资，年同是业举险资权益投资组合的常规操作。

“我们认为平安此次举牌主要为财务投资，牌再实质上反映出将保险股纳入与银行股同逻辑的现中石沉大海网高股息配置范畴，叠加银保渠道改善下基本面的国平国太提振，与当前行业强贝塔属性形成共振。安增”国信证券分析师孔祥认为，同时，行业具备短期保费收入放量、利差损风险收窄、投资收益预期改善等多重催化条件。短期来看，预定利率的明确下调将带动“炒停售”保费的持续扩张，对负债端持续改善预期提供明确支撑。从中长期来看，预定利率下调引导行业持续动态下调负债成本。

国信证券研报指出，此次中国平安对中国太保的举牌主要释放多重信号：其一为保险股仍具备中长期估值修复空间，2025年以来，中国太保H股涨幅达42.4%，最新P/EV为0.73，在当前行业基本面持续改善背景之下，中国平安的此次举牌印证当前估值仍未充分反映长期价值。其二为险资高股息策略的增强，保险股正被重新定义为“另类红利资产”。平安举牌太保，实质上反映出将保险股纳入与银行股同逻辑的高股息配置范畴。当前，中国太保H股股息率为3.5%，显著高于长债收益水平。

这是时隔六年以来，保险公司再度举牌同业的又一案例。此前相似案例发生于2019年，彼时中国人寿分别于2019年7月31日、2019年8月1日在场内增持中国太保H股，同时国寿集团持有中国太保H股99.24万股，中国人寿与国寿集团存在股权控制关系，且中国人寿的最终实际控制人为国寿集团。因此，中国人寿和国寿集团合计对中国太保持股达到1.41亿股，增持后总持股比例5.08%，触发举牌。（记者 庞昕熠）

（责任编辑：马欣）

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